Liar's Poker

两天的study leave，大部分时间却花在这本书上面。讲述一个Princeton+LSE的应届毕业生作为一个Corporate bond salesman在Salomon Brothers的两年工作经历。除了作者本身的经历，还从当时King of Wall Street, John Gutfreund（发音：good friend）从继任所罗门CEO开始，讲述了mortgage-backed securities的产生和junk bond的发展，最后稍微提到了一点87年的股票市场崩溃。

前半段大多是讲述training program。不知道现在IB的program和25年前的有多少区别，看作者的叙述，给我印象最深的是他的书中不停出现Salomon这个词，多到让我觉得有点厌烦。他提到training program像是一种洗脑，不断地告诉新人Salomon是最好的，是华尔街上最赚钱的。以我现在所知，我不明白为什么公司会花这么大的精力来做这种精神上的尝试。我的怀疑也在书的后半部分得到证实：别的公司多出几倍的薪酬，大多数人都会走的。难道当年的华尔街曾经被loyalty占领过？

作者也叙述了mortgage-backed securities的产生。这本书成书于1989年，当时估计MBS还不是很common，甚至在1985年的时候整个华尔街只有两家银行能做。可仅仅20年，当我只学过一门本科的fixed income，我已经对MBS入门了，起码不需要看特别的解释（尽管我觉得他讲得也不透彻）才能明白了。知识真是飞速发展的。

后来别的公司用更高的薪酬把Salomon的MBS trader吸引走的时候，作者这么写到：Salomon Brothers let slip through its fingers the rarest and most valuable asset a Wall Street firm can possess: a monopoly. 垄断能使自己的利益最大化，这本来已经是常识了。可当看到又一个例子的时候，还是会感叹下。

25年前，Equity at Dallas还被视为是一种放逐；25年前，Corporate Finance被认为比sales & trading低级。过了四分之一个世纪，早已物是人非。

还有，看到人家上班都是6.30AM，7AM的，我如往常般又羞愧了下。